9 | SHOPPING CENTERS TODAY RUSSIA | NOVEMBER 2018
В настоящий момент девелопмент в России переживает тяжёлые времена. Банковское финансирование достаточно дорогое, а ставки аренды всё ещё низкие. В таких условиях возводить новые моллы экономически невыгодно. Да и банки не дают кредиты под проценты от оборотов, которые сегодня предлагают многие арендаторы. Банкам нужны фиксированные ежемесячные платежи. Такая схема взаимодействия для них прозрачна, она проверена и понятна. А процент от ТО — величина непостоянная, подверженная множеству рисков и внешних факторов. К тому же покупательская активность сегодня достаточно низкая, ритейлеры поголовно жалуются на снижение выручек.
Действительно, турецкие и китайские инвестиционные фонды, об интересе которых к нашей стране пару лет назад так активно рассказывали ведущие консультанты, в конечном итоге так ничего и не купили. «Инвестиционные фонды (если говорить о покупке действующих объектов) практически незаметны. Новых иностранных игроков на рынке почти не появляется, азиатские и ближневосточные инвесторы смотрят коммерческие объекты, но до конкретных сделок дело не доходит. Однако нельзя исключать, что при выставлении на продажу знаковых объектов интерес к ним может быть, в том числе, и у иностранных покупателей», — рассуждает Ольга Ясько.
Например, сделку по покупке одного из офисных зданий «Метрополиса» ориентировочной стоимостью
$120 млн закрывал не кто-нибудь, а Hines — известный американский инвестиционный фонд. Другой бизнес-центр в этом МФК приобрёл фонд Heitman за $200 млн. А сам ТРЦ площадью более 200 000 кв. м достался Morgan Stanley за $1,2 млрд. Впоследствии половина торгового центра перешла в собственность всё того же Hines за $640 млн. Поэтому инвесторы
всегда находятся в поиске высокодоходных активов. Но пока экономика России не выйдет на траекторию устойчивого роста, инвестиции будут носить в большинстве своём эпизодический характер. А 2018 год в принципе может стать одним из худших с точки зрения инвестиционной активности в коммерческую недвижимость.
На фоне остального мира из-за погодных условий, а именно долгой зимы, Россия более устойчива к развитию e-commerce, так как покупатели предпочитают проводить много времени в торговых центрах. «При этом россияне стали более требовательны к развлекательной составляющей в торговых центрах, а эти арендаторы платят относительно невысокие ставки аренды, что отражается на уровне операционного дохода. Тем не менее, потребители здесь продолжают ходить в торговые центры, в отличие от других стран, что по-прежнему сохраняет интерес инвесторов к этому типу активов в России», — резюмирует Том Девоншир-Гриффин.
Россия более устойчива к разви-
тию e-commerce, так как покупатели
предпочитают проводить много вре-
мени в торговых центрах.
Домашний рынок
Текст: Анатолий Семенов